La creazione e la distruzione di valore e la sfida della sostenibilità

Per lungo tempo l’idea di valore, accompagnata dalla riconosciuta supremazia dell’azionista tra i portatori di interesse rispetto all’impresa, è stata centrale nella discussione della governance aziendale. L’attenzione alle dinamiche di creazione o di distruzione di valore ha consentito di mettere in discussione le scelte del management, incentivando comportamenti virtuosi ispirati alla parsimonia nell’utilizzo del capitale investito, all’assunzione di rischi coerenti con l’appetito per il rischio e alla ricerca di una struttura finanziaria ottimale. In parallelo, dal mondo anglosassone con fioriture importanti nell’accademia italiana, è cresciuta la sensibilità verso le istanze di una più ampia platea di portatori di interesse verso l’attività dell’impresa, acuita di recente dall’emergenza climatica e dalla crisi pandemica, che richiedono con forza di innovare i modelli di business contemperando gli obiettivi di crescita e profitto con la sostenibilità nel lungo termine e l’armonia con l’ambiente.